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明夷：利艰贞。
彖曰：明入地中，明夷。内文明而外柔顺，以蒙大难，文王以之。利艰贞，晦其明也，内难而能正其志，箕子以之。
象曰：明入地中，明夷；君子以莅众，用晦而明。
晋卦与明夷卦正好上下两经卦相覆。晋卦是离在上，坤在下，也就是火在地上，离代表日，就是日在地上，也就是太阳从东方冉冉升起后，一直到夕阳西下。这里明夷正好是地下有火，也就是夕阳西下了，进入了夜晚，只能看见星星和月亮。明夷就是指太阳沉没于地平线之下了。
这里看起来太阳已经西下，进入黑夜了，但是还是有利的，是正固的。但也有一定的危险。不过总体来说，是利的，是正固的，因为毕竟是昼夜，是一种自然现象。
“内文明而外柔顺，以蒙大难，文王以之。”内文明指内卦为离卦。
外柔顺指外卦是坤卦，坤卦是柔顺的，它的卦德就是顺。但是蒙上大难了，是周文王蒙上大难了。“内难而能正其志，箕子以之。”内难，火也有一种难的意思。能正其志，就是虽然有难，但还能正其志，坚持自己的原则，这是指箕子。一个人在逆境之中，要想求得生存，就要有一些非常手段，消极地等待那是不行的。当然这个非常手段不能违背了道德和法律，要顺乎时代潮流。
“君子以莅众，用晦而明。”以莅众，就是治理，面临天下大众，面临这些公务。“用晦而明”，看起来有时是晦其明，箕子就是晦其明，本身他心里很明白，但表面看起来既疯又傻，这晦其实是一种非常手段，是明的，是光明正大的，他的志是明的，这是一种韬晦。
初九：明夷于飞，垂其翼。君子于行，三日不食，有攸往，主人有言。
象曰：君子于行，义不食也。
爻辞解析
这里似乎是指打猎，打的是“明夷”。这个“明夷”就是指山鸡，翅膀受伤了，垂其翼，但是还在飞。但他还在追，追得三日不吃饭，最后追得太饿了，想讨点饭吃，却被主人责备了一顿，“有人言”是责备之义。“君子于行，义不食也。”这个行是指乞讨。“义不食也”，与“嗟来之食”有相似之处。
六二：明夷，夷于左股，用拯马壮，吉。
象曰：六二之吉，顺以则也。
爻辞解析
这里又讲到这个“明夷”，是指这个山鸡的左股受伤了。这又讲到“拯马”，拯马是将那马已骟掉。这个“壮”是指骑上这个马，向前壮行。“六二之吉，顺以则也。”则是法则，过去打猎的、狩猎的有六种法则，这里我就不多讲。“顺以则”也是解释为何而吉的。这里仍是强调做任何事都要遵守规则，顺应自然法则。
九三：明夷于南狩，得其大首，不可疾贞。
象曰：南狩之志，乃大得也。
爻辞解析
“明夷”一词和前面二爻一样，这里“于南狩”，指山鸡往南飞，这个猎人也往南追，而且这次这个猎人得到了大的收获。得到了大的收获，又告诫他一句，不要跑得太快，只要不跑得太快，那就会得贞，保持快而不过，才是正固。为什么是南狩？因为九三是离卦的上一爻，离卦者南方。这里讲到“南狩之志”，志是他的计划，就是说他顺其道，依照这个规律，也就是依照了上面那个“则”，所以他就有大得了。这里“志”是因，“得”是果。
六四：入于左腹，获明夷之心，于出门庭。
象曰：入于左腹，获心意也。
爻辞解析
这六四是太柔了，入于左腹，说明受伤的程度比较大。
当然这里都是比喻。“获心意也”，六四居正，这是什么心意呢？这里已经到了上卦，是上卦“坤”的第一爻。“坤”为地，为顺。这种心意是顺从之心，我们不能离开卦来理解。“于出门庭”，“入于左腹”，为什么是左腹？卦象上上卦为坤卦，“坤卦”曰：
“西南得朋，东北丧朋。”但其本义并非指方位，而在于一个“得”与“丧”（失）。坤卦中的“得”与“丧”，与“泰”、“否”二卦中的“往”与“来”是一致的，即指阴、阳二气的消长规律。尚秉和解曰：“震为左，坤为腹，为门庭，为心。”并说四爻为坤体，故曰：“入于左腹。”
与“获心意”，解为顺从之心相应。
六五：箕子之明夷，利贞。
象曰：箕子之贞，明不可息也。
爻辞解析
这里讲到箕子的明夷，实际上就是晦明。利贞，是在非常时期用的非常手段，这种明夷是一种非常手段，是上文讲的那种晦明。象曰：“箕子之贞，明不可息也。”是说，箕子宁可装疯卖傻，他也不能让他那个“明”熄灭了，这颗心不能熄灭了。还有微子他宁可去隐居也不愿与纣王同流合污，比干宁可被纣王挖心，也要死谏，这都是明不可息。
上六：不明晦，初登于天，后入于地。
象曰：初登于天，照四国也。后入于地，失则也。
爻辞解析
上六，阴居阴位，这是“坤”的最上一爻。“不明晦”，不明当然就昏暗了。“初登于天，后入于地”，这又是联系“晋卦”来说的。“初登于天”，这就是晋卦；后入于地，就是明夷了。当然这里不仅仅是讲晋卦和明夷，而指这个明的运行的规律，明和暗本身就像寒暑往来，昼夜往来一样。这个地方是讲规律的。“初”和“后”是指时间，“登”和“入”是指“明”的运行状态，“天”和“地”是“明”的运行归宿。象辞说：“照四国”，实际上是指照四方，这是指太阳出来照四方。“后入于地，失则也”，这真的是讲失则吗？象辞是引申义。夕阳西下，并没有失则，没有失去自然法则，还是按照天道的运行规则的。这里讲的“失则”是指社会，指人，也是指商纣王，引申到一些邪恶的，引申到一些社会的反面的东西，是这一类失则，失去了天道，失去了人心，失去了社会的公德。